塑料强现实弱预期格局延续 基差短期有修复需求

截至周五（12月20日）收盘，合约收于8086元/吨，跌幅0.93%。据数据显示，本周（12月16日-12月20日），周K线收阴，周内跌幅达0.54%，持仓量环比上周增持55315手，成交量达1589585手。

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市场要闻：

下游制品平均开工率较前期-0.17%。其中农膜整体开工率较前期-0.04%；PE管材开工率较前期-1.00%；PE包装膜开工率较前期-0.15%；PE中空开工率较前期+0.44%；PE注塑开工率较前期-0.29%；PE拉丝开工率较前期+0.22%。

隆众资讯统计截至2024年12月18日，中国聚乙烯生产企业样本库存量：38.96万吨，较上期跌1.20万吨，环比跌2.99%。

本期PE开工负荷在78.64%，较上期下降0.6个百分点。本期新增燕山石化和扬子石化部分PE装置检修，目前国内检修涉及到的年产能在429万吨；本期PE检修损失量在8.31万吨，比上期下降1.14万吨，周度检修损失量处于年内中等水平。

机构观点：

：基本面来看：1、产业去库速度趋缓，上游两油库存的绝对水平处于同期正常。12月大概率震荡去库。2、外盘价格暂稳，进口利润高压制远月。成本从高到低为：现货＞油制成本＞01合约＞进口成本＞05合约＞煤制成本。3、供应端近期投产：天津石化（11月中旬已投）、宝丰（12月初一条线）、裕龙岛炼化（12月），05合约的压力更明显。4、需求端关注春节前下游的备货行为，尤其是低价货源。总体来看，聚乙烯强现实弱预期的格局继续延续，临近交割01合约的大基差有修复需求，8300附近有支撑，05合约运行区间8050-8250。策略：单边无，L-PP05等待高空机会。

：库存方面，根据卓创资讯，主要生产商库存水平不高。需求方面，农膜行业除刚需订单外，部分工厂储备成品，整体开工下滑或不明显，工厂刚需采购，库存保持低位水平；其余下游行业开工存稳中小降预期，工厂按单采购为主，对原料需求存减少预期，对PE市场支撑力度有所减弱。成本方面，上游连续四天下跌，整体处于区间震荡走势，对指引性不强。整体来看，国内宏观预期仍将较好、基差偏高、LLDPE供应不高等因素或将继续支撑塑料期货，而未来仍有新产能计划投产，塑料期货或将整体在7900-8300区间内波动为主。