海康威视（002415）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期海康威视（002415）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入207.15亿元，同比上升11.78%，归母净利润27.81亿元，同比上升36.42%。按单季度数据看，第一季度营业总收入207.15亿元，同比上升11.78%，第一季度归母净利润27.81亿元，同比上升36.42%。本报告期海康威视盈利能力上升，毛利率同比增幅9.26%，净利率同比增幅30.79%。

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本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率49.09%，同比增9.26%，净利率15.74%，同比增30.79%，销售费用、管理费用、财务费用总计36.63亿元，三费占营收比17.68%，同比增9.94%，每股净资产9.39元，同比增5.92%，每股经营性现金流-0.24元，同比减28.76%，每股收益0.3元，同比增37.1%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为15.54%，历来资本回报率强。去年的净利率为16.68%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为23.06%，中位投资回报好，其中最惨年份2024年的ROIC为13.03%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为32.9%/25%/27.8%，净经营利润分别为151.56亿/131.41亿/154.34亿元，净经营资产分别为460.48亿/526.48亿/554.38亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.4/0.4/0.37，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为360.1亿/366.57亿/338.98亿元，营收分别为893.41亿/924.96亿/925.08亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达192.99%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在160.43亿元，每股收益均值在1.75元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是华夏基金的孙蒙，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为244.17亿元，已累计从业6年33天，擅长挖掘成长股。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司的利润在四季度及全年表现亮眼，拆到各个业务板块，哪些板块带动利润显著回升？
答：从收入和利润层面分析，收入整体同比持平，其中创新业务和国际主业保持增长，国内主业有所下滑。公司费用基本同比持平，利润增长主要来自毛利率提升。在此之外，汇兑收益（欧元升值）和信用减值损失冲为正面因素，所得税率小幅上扬为不利因素。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

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