资本市场服务科技创新再上新：全国首单商业航天科创债落地深交所

　　资本市场支持新质生产力发展的工具箱，正加速向等前沿产业延展。

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　　近日，无锡市梁溪科技城园区发展集团有限公司（简称“梁溪科技城”）在深圳证券交易所成功发行了“2026年面向专业投资者非公开发行科技创新公司债券（第二期）（用于商业航天）”（债券简称“26锡科K2”）。

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　　据了解，本期债券发行规模达4亿元，票面利率2.15%，系全国首单商业创新公司债券。

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　　此次发行由平安证券担任牵头主承销商及受托管理人，承销保荐担任联席主承销商，吸引了、、、、恒丰等多家金融机构踊跃认购，认购倍数达3.25倍。

　　较低的票面利率与较高的认购倍数，反映出资本市场对发行主体信用质量的认可，也表明机构投资者对商业航天这一战略性新兴产业长期价值的积极看好。

　　市场人士认为，全国首单商业航天科创债的成功发行，不仅意味着资本市场支持商业航天产业迈出制度创新一步，也为地方政府平台、产业园区以及金融机构参与战略性新兴产业培育提供了新的融资范式。

　　商业航天获资本市场大力支持

　　近年来，商业航天作为国家战略性新兴产业的重要组成，以核心技术为驱动、以应用场景为牵引，已成为抢占科技前沿、培育新质生产力、打造区域发展新增长极的关键领域。

　　2024年至 2026年，商业航天连续三年被写入政府工作报告，同时，国家航天局设立商业航天司、无线电创新院成立等一系列重大政策及措施的推出和落实，勾勒商业航天的“上层建筑”。

　　与此同时，资本市场对科技创新企业的支持力度也持续加码。

　　2025年，深交所进一步细化科创债支持举措，支持科创债发行人适用“即报即审”绿色通道机制，为科创债发行提供了制度便利。

　　去年底，《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》发布，明确要“完善商业投融资体制机制，设立国家商业航天发展基金，鼓励地方政府、金融机构、社会资本联合成立投资平台，引导资本坚持做长期投资、战略投资、价值投资。”

　　在此政策框架下，“26锡科K2”成为债券市场精准服务商业航天产业发展的标志性产品。

　　据悉，本次债券发行募集的资金将通过基金专项用于投资商业航天领域科创公司，重点支持商业火箭、商业卫星等前沿方向，推动相关技术在、遥感、导航等场景中的应用落地。

　　“以此次科创债券成功发行为契机，梁溪科技城以场景牵引创新，以金融赋能产业，将进一步加快推动商业航天等长周期产业实现技术熟化与规模产出，充分发挥优质场景对新质生产力项目的集聚、引领与带动作用，奋力打造商业航天产业高质量发展新高地。”一名接近项目发行人士对记者指出。

　　低成本长期资金破解行业融资痛点

　　值得一提的是，商业航天具备典型的“高投入、长周期、高风险、高壁垒”特征。无论是火箭发动机研发、卫星制造，还是组网运营及下游应用拓展，往往需要多年投入和持续资本支持。

　　过去几年，各地布局商业航天的主流方式是设立产业基金，以政府引导基金吸引社会资本投入，围绕优质项目展开竞争。然而，产业基金普遍存在退出期限和财务回报要求，而商业航天属于技术密集、资本密集的长周期行业，研发周期长、投入规模大、盈利周期久，与产业基金的资金期限和回报预期之间存在天然错配。

　　科创债券则为这一困境提供了新的解决方案。以此次发行的26锡科K2为例，本次科创债期限5年，票面利率仅2.15%，资金成本显著低于市场化债权融资。

　　对于发行人梁溪科技城而言，用科创债融资可锁定长达5年的低息资金，无需面临短期资金退出压力；对于被投企业而言，这笔资金来自地方国企的债务融资，意味着资金来源更稳定、更长期、更确定，有助于企业在技术攻关与规模化生产阶段获得持续的资金支撑。

　　近年来，无锡市梁溪区、梁溪科技城将空天产业确立为“1+2+3+N”现代产业体系的核心长板，在商业航天赛道因地制宜、率先布局，形成产业先发优势，已集聚超百家商业航天领域领军企业，制造端覆盖火箭发动机、卫星整装等关键环节，服务端聚焦空间信息应用，抢占“空天信息+”前沿赛道，形成“造火箭、造卫星、发卫星、用卫星”全产业链优势。

　　此前，梁溪区以国资基金为纽带，已成功引育东方空间、银河航天、天兵科技等一批商业航天链主企业。

　　2026年1月，梁溪区又发布了《梁溪区空天产业生态圈发展三年行动计划（2026—2028年）》，目标明确“到2028年，全区空天产业规模力争突破400亿元，初步建成长三角乃至全国领先的空天产业集聚区。”

　　此次“26锡科K2”的成功发行，有利于加快当地商业航天产业快速形成规模效应，走向全国前列。

　　为全国商业航天融资探索新样本

　　当前，中国商业航天正在经历从“技术突破”向“商业闭环”跨越的关键转折点。

　　3 月底，力箭二号遥一运载火箭在东风商业航天创新试验区腾空而起，将“新征程”系列卫星及轻舟初样试飞船精准送入预定轨道，成为2026年中国商业火箭进入“大运力、低成本、可复用”规模化竞速新周期的发令枪。

　　4 月7 日，长征八号在海南商业航天发射场以“一箭十八星”将千帆星座第七批组网卫星送入预定轨道；4月9日，长征六号甲在太原将低轨21组卫星成功送入轨道；4月11日晚捷龙三号完成海上发射任务……

　　4月下旬起，中国商业航天还将进入可回收火箭密集验证窗口，如长征十号乙预计于4月28日在文昌首飞并同步验证海上网系回收技术；朱雀三号遥二在二季度内再次冲刺一子级回收。

　　据沙利文《2026中国商业运载火箭行业独立研究报告》，中国商业运载火箭发射服务收入从2020年的人民币20.7亿元增长至2025年的人民币64.4亿元，年复合增长率达到25.5%。

　　在产业加速扩容的背景下，商业航天对多元化融资渠道的需求愈发迫切。

　　业内人士指出，随着首单商业航天科创债项目运行顺利，预计更多地方国资平台、产业园区运营主体及优质企业有望借鉴类似模式，通过资本市场为商业航天产业导入中长期资金。

（文章来源：21世纪经济报道）