每日机构分析：2月10日

　　·：仍然维持对和价格的乐观预期

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　　·杰富瑞：英国财政与英镑前景仍不乐观

　　·集团：英国国债的政治风险溢价或将持续

　　·：新加坡2026年GDP增长预期上调但预计不会立即引发政策收紧

　　·加息压力凸显澳大利亚2月消费者信心跌幅温和

　　·债市收益率飙升日本企业竞相转向可转债融资

　　·澳新：韩国经济呈现K型复苏态势

　　【机构分析】

　　·中信证券研报称，近期黄金价格出现大幅度波动。从基本面来看，市场对美联储独立性的担忧和伊朗局势的预期出现了变化，驱动黄金价格先快速上行后大幅震荡下跌。市场的投机性资金也放大了这一趋势变化。短期内，市场可能高估了凯文·沃什的鹰派立场，但伊朗局势的不确定性仍然较高，或需等待局势尘埃落定后黄金市场波动才会收敛。展望2026年全年，仍然维持对贵金属和有色金属价格的乐观预期。

　　·杰富瑞经济学家指出，英国财政状况可能进一步恶化。“因此，我们维持对英国经济增长的负面看法，并认为英国央行的降息幅度将超过市场目前的定价。”杰富瑞表示，尽管预计美元将走弱，但并不认为英镑会对美元升值。

　　·荷兰国际集团策略师表示，在英国首相斯塔默表态安抚市场后，英国国债收益率略有下降，但相较于其他发达市场同类债券，市场仍可能继续对英国国债要求更高的收益率。

　　·巴克莱FICC研究部的Brian Tan表示，新加坡政府上调2026年GDP增长预期，不太可能立即促使央行收紧政策。新加坡金融管理局（MAS）在上月维持新加坡元名义有效汇率政策不变时，可能已考虑了更乐观的增长前景。Tan补充称：“可能抑制MAS立即收紧货币政策的，并不是GDP增长预期本身，而是围绕该预期的风险——尤其是热潮带来的不确定性。”巴克莱的基本判断仍是MAS的紧缩措施预计将在7月才会启动。

　　·由于澳洲联储本月成为今年首个加息的主要发达国家央行，澳大利亚2月消费者信心指数出现下滑。周二公布的西银行调查显示，受加息影响，信心指数下降至90.5点，这意味着悲观者超过了乐观者，100点是两者的分界线。西太平洋银行澳大利亚宏观预测主管Matthew Hassan表示：“澳洲联储加息25个基点——这是两年多来的首次加息——给财务状况带来了新的压力，削弱了对重大购买行为的态度，并引发了对经济中期前景的担忧。尽管如此，对整体情绪的影响相对温和。”

　　·由于财政支出增加的前景以及央行加息推高了传统债务工具的成本，日本企业正越来越多地转向可转债（即可转换为股票的债券）融资。今年1月，日本10年期国债收益率触及2.38%，创下1999年以来的最高水平。投资银行家们押注，可转债将成为大赢家。

　　·澳新银行研究经济学家指出，韩国经济正经历K型复苏。马图尔强调了制造业内部、行业间以及家庭收入和支出方面的分化。出口与其他产品出口之间不断扩大的差距，揭示了大企业与中小企业之间的悬殊。澳新银行表示，这些失衡的解决途径更多与全球需求和财政因素相关，而非货币政策。总体而言，K型复苏不会阻碍政策收紧。

（文章来源：新华财经）