博云新材（002297）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期博云新材（002297）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入6.49亿元，同比上升45.11%，归母净利润3003.7万元，同比上升278.32%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.54亿元，同比上升74.44%，第三季度归母净利润2157.52万元，同比上升212.64%。本报告期博云新材盈利能力上升，毛利率同比增幅43.19%，净利率同比增幅217.17%。

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本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率22.54%，同比增44.12%，净利率4.56%，同比增217.17%，销售费用、管理费用、财务费用总计6462.2万元，三费占营收比9.95%，同比减22.15%，每股净资产3.67元，同比减0.04%，每股经营性现金流0.08元，同比增179.98%，每股收益0.05元，同比增278.23%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-9.64%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为0.96%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-8.62%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为86.3%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.71%）
2. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

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