松炀资源（603863）2025年中报简析：亏损收窄

据证券之星公开数据整理，近期松炀资源（603863）发布2025年中报。根据财报显示，松炀资源亏损收窄。截至本报告期末，公司营业总收入2.23亿元，同比下降37.22%，归母净利润-4569.53万元，同比上升23.86%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.2亿元，同比下降43.24%，第二季度归母净利润-2768.55万元，同比上升26.23%。

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本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率-5.89%，同比减39.63%，净利率-20.64%，同比减21.93%，销售费用、管理费用、财务费用总计3115.59万元，三费占营收比13.99%，同比增9.8%，每股净资产1.98元，同比减36.86%，每股经营性现金流-0.1元，同比增42.7%，每股收益-0.22元，同比增24.14%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-32.52%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.41%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-19.82%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为2.49%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-9.04%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达35.57%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

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